Rebalancing: Warum Ihr Depot regelmässig Pflege braucht

Was ist Rebalancing?

Rebalancing bezeichnet die Wiederherstellung der ursprünglichen Gewichtung in einem Anlageportfolio. Angenommen, Sie starten mit einer Aufteilung von 60% Aktien und 40% Obligationen. Nach einem starken Börsenjahr stehen Aktien plötzlich bei 70%. Ihr Portfolio ist jetzt riskanter, als Sie es ursprünglich geplant hatten.

Beim Rebalancing verkaufen Sie einen Teil der gestiegenen Anlageklasse und kaufen die zurückgebliebene nach — oder Sie lenken neue Einzahlungen gezielt in die untergewichtete Position.

Warum ist Rebalancing wichtig?

• Risikokontrolle: Ohne Rebalancing driftet Ihr Portfolio in Richtung der volatileren Anlageklasse. Das kann bei einem Crash zu grösseren Verlusten führen, als Sie eingeplant hatten.
• Disziplin: Rebalancing zwingt Sie dazu, systematisch günstig zu kaufen und teuer zu verkaufen — das Gegenteil dessen, was die meisten Anleger intuitiv tun.
• Renditeoptimierung: Studien zeigen, dass diszipliniertes Rebalancing die risikoadjustierte Rendite langfristig verbessern kann.

Zwei gängige Strategien

1. Kalenderbasiertes Rebalancing

Sie passen Ihr Portfolio in festen Intervallen an — zum Beispiel einmal jährlich im Januar. Diese Methode ist einfach umzusetzen und erfordert wenig Aufwand.

Vorteil: Einfach, planbar, wenig Zeitaufwand. Nachteil: Marktbewegungen zwischen den Terminen werden ignoriert.

2. Schwellenbasiertes Rebalancing

Sie definieren eine Toleranzgrenze — etwa plus/minus 5 Prozentpunkte. Sobald eine Anlageklasse diese Schwelle überschreitet, wird rebalanciert. Diese Methode reagiert schneller auf Marktbewegungen.

Vorteil: Reagiert auf starke Marktbewegungen. Nachteil: Erfordert regelmässige Überwachung des Portfolios.

In der Praxis eignet sich eine Kombination: Prüfen Sie Ihr Depot vierteljährlich und handeln Sie nur, wenn die Abweichung eine bestimmte Schwelle überschreitet.

Steuerliche Aspekte in der Schweiz

In der Schweiz gibt es keine Kapitalgewinnsteuer für Privatanleger — ein grosser Vorteil beim Rebalancing. Sie können Positionen verkaufen, ohne auf den Gewinn Steuern zu zahlen. Allerdings gibt es Einschränkungen:

• Verrechnungssteuer: Dividenden und Zinsen unterliegen der Verrechnungssteuer von 35%, die über die Steuererklärung zurückgefordert werden kann.
• Stempelsteuer: Jede Transaktion löst die eidgenössische Stempelabgabe aus (0.075% für Schweizer, 0.15% für ausländische Titel).
• Gewerbsmässiger Handel: Wer zu häufig handelt, riskiert eine Einstufung als gewerbsmässiger Händler — dann werden Kapitalgewinne doch steuerpflichtig. Die Schweizerische Steuerkonferenz hat dafür Kriterien definiert.

Praktische Tipps

• Nutzen Sie neue Einzahlungen für das Rebalancing, anstatt bestehende Positionen zu verkaufen. Das spart Transaktionskosten.
• Setzen Sie sich einen festen Termin im Kalender — etwa den Jahresanfang.
• Halten Sie die Transaktionskosten im Blick: Rebalancing lohnt sich erst ab einer gewissen Abweichung.
• Tools wie RATIV Capital helfen Ihnen, Ihre aktuelle Portfoliogewichtung jederzeit im Blick zu behalten.